延安必康：疫情下中药材价格持续看涨中成药板块有望迎盈利新浪潮

2020年以来，中药材价格出现普涨行情，个别品种价格已经翻倍。对于中药材价格上涨的原因，有业内人士认为，新冠疫情使得部分中药材进口受阻，无形中推高了相关品种的价格，其次，由于2020年降水偏多，中药材收成普遍不如上年，从而导致货源紧张，价格自然水涨船高。


同时，国家药品监督管理局、国家卫生健康委联合发布公告，正式颁布2020年版《中华人民共和国药典》，并于2020年12月30日起正式实施。新版《药典》的内容相较前一版有了诸多新调整，中药质量和标准的提升是其中的重点内容。


在此背景之下，中药的质量需要严格把控、中药质量将是提升起价格的重要影响因素的观点，越来越受到中药企业的认可和重视，已经有诸多药企开始展开行动。如延安必康（002411）早前就通过投资制药生产线技改搬迁项目及建立山阳必康国家中药材储备库暨大数据交易平台，不断改进中药提取工艺，从中成药制作阶段起就致力于提升制药标准；打造中药材规范化储存基地，以此实现对中药源头的质量把控。


多重因素叠加 中药材价格持续看涨


除上述疫情及天气因素影响中药材价格之外，国家政策也大力鼓励和支持中　发展。在2019年国家医保目录中，医保范围内的中成药有1321个，与2009年版相比增幅明显。今年以来，受特殊时期的影响，中　的作用进一步得到业内认可，多地也发文支持中　产业创新发展。例如江西、陕西、安徽、湖北等地中　条例加速落地，持续释放利好中　行业发展的信号。广东等省更是发布文件指出，将推动医保政策向中　倾斜，将符合条件的中成药、中药饮片、中药类　制剂纳入医保支付范围，同时将符合条件的中医诊所等基层中医医疗机构纳入医保定点。


同时，在人口老龄化背景下，业内认为中　服务的需求会越来越旺盛，未来中成药行业将保持长期稳定的增长，并在我国　工业中占据重要地位。


另据数据显示，我国中药材市场成交额已从2018年的1518.4亿元增长至2019年的1725.2亿元，预计整个2020年，中国中药材市场成交额将逼近1919亿元。


业内人士指出，多重因素影响之下，符合新药典严格要求的中药材，未来将得到可预期巨大的中药材市场的持续看涨。


制药技改项目投产或迎亮眼业绩


2021年1月3日晚，延安必康公告称，旗下子公司必康新沂“制药生产线技改搬迁项目”取得重大进展，募投项目所涉全部厂房的土建、钢结构、外幕墙等工程均已完成，其中部分厂房的生产线主要设备已进场并已安装完毕，待相关辅助配套设施全部完工后即可具备生产条件。


其中，募投项目“制药生产线技改搬迁项目”涉及9个厂房共计14条拟建设产线，9个厂房中，2、3、5号厂房涉及的拟建设生产线最多，主要包括延安必康现有核心品种颗粒剂、胶囊、口服液、片剂以及中药提取等品类，是募投项目中的建设重点。这反映延安必康中药提取以及颗粒剂、片剂、胶囊、口服液等品类的生产线已基本可以进入投产阶段，有望在2021年逐步释放　板块工业的产能，中成药业务或将迎来新一轮利润空间。


此外，正在建设的山阳必康国家中药材储备库暨大数据交易平台也前景广阔。该项目总用地860亩，总建筑面积31.80万平方米。其中，必康国家中药材储备库以保护和发展中药材为切入点，将　工业产业链延伸到上游中药材种植、储备，提高了公司对中药材的掌控能力，更是将在目前中药材市场持续不断涨价的背景下，依托陕西丝路起点和秦岭巴山丰富的物种资源优势及早期与中药材种植户、中药材流通公司建立起良好的合作基础，为其中成药板块新产线的投产提供更多原材料的支持，有效避免因原材料价格波动带来的******影响，从而促进延安必康未来在中成药产品的毛利水平上的优化和提升。


有分析认为，延安必康“制药生产线技改搬迁项目”即将具备正式投产运营条件，其未来几年的中成药板块业绩有望迎来一定利润空间：利用其中药材储备库及早期布局的中成药原材料供给渠道，叠加技改项目使得中药提取工艺水平上升，节省原材料使用量等一系列值得市场期待相关连锁反应，延安必康在中成药领域上或迎来新一轮的盈利浪潮。